영애니멀 Lab.

* VN 지수 추이

yearly -16%

monthly -8%

VN30 YTD : -13% 

886pt → 772pt

한국 KB증권 KB베트남포커스증권피더인베스트먼트, 라이온글로벌베트남펀드, KIM베트남성장주펀드 등 3개펀드도 VN지수 낙폭과 비슷한 12~14% 하락을 기록했다.

VN다이렉트증권(VNDS)은 시장에 호재와 악재가 병존하고 있으며 VN지수가 연말까지 840~920선에서 등락을 거듭하는 장세를 보일 것이라고 내다봤다. 하반기 증시의 긍정적 요소는 외국인자금 유입, 중앙은행의 금리인하, EU-베트남자유무역협정(EVFTA) 발효등이 꼽힌다. 기업이익은 전년동기보다 5~6% 감소할 것으로 전망되지만 현지 제조업체들은 3분기부터 반등을 낙관하는 편이다. 

2분기 생산 및 영업활동에 영향을 미친 주요요소'에 대한 질문에 53.6%가 ‘국내시장의 치열한 경쟁’이라고 답했으며 뒤이어 ▲내수시장 침체(50.4%) ▲자금 부족(33.5%) ▲국제수요 감소(28.2%) 순이었다.

KB베트남증권은 수출입 침체가능성과 외국인관광객 감소에 따른 서비스업종 타격을 부정적 요인으로 꼽았다. 그러나 공공투자 촉진, 금리인하, 코로나19피해 후속지원책 등 긍정적 요인도 많아 증시는 나쁘지않을 것으로 전망했다.

KBSV는 하반기 유망업종으로 소매유통•정보기술(IT)•화력발전 등을 꼽았으며 항만•부동산•은행 등 현금유동성이 필요한 업종은 중립, 석유•가스 등은 부정적으로 분류했다. IT업종은 코로나19로 인한 재택근무 등 소프트웨어기술 수요증가, 소매유통은 사회적 격리 완화이후 소비증가 조짐에 따른 성장가능성, 화력발전은 전력수요 증가의 수혜가 기대된다.

그외 기초소재, 화학업종은 이익이 성장할 것으로 보이며 건설, 건축자재, 관광, 석유는 가장 폭망한 업종이다.

부동산업종은 코로나19로 인한 부동산 구매심리 위축, 기업들의 방어적 경영, 거래부진 등의 타격을 받았고 은행업종도 신용증가세 둔화, 코로나19 피해 지원 등으로 성장세가 둔화될 것이라는 분석이다.

호치민증시가 7월20일 VN30지수, VN금융주선도지수(VNFinlead), 외국인보유주식으로 구성된 VN다이아몬드지수 등의 종목을 조정함에 따라 이들 지수를 추종하는 펀드들도 포트폴리오를 재편하게 된다.

* 코로나 재습격

7월 31일 베트남 중부 관광지 다낭시에서 코로나19 신규 확진자가 45명 발생했다. 이는 지난 25일 베트남에서 100일 만에 처음으로 코로나19 국내 감염이 다낭에서 발생한 후 최다 규모다.

이로써 다낭발 지역사회 감염이 1주일째 확산하면서 다낭은 물론 하노이시, 호찌민시, 꽝남·꽝응아이·닥락성 등 6개 지역에서 모두 93명이 확진 판정을 받았다. 이 가운데 지난 27일 다낭병원에서 확진 판정을 받은 70세 현지인 남성이 31일 베트남에서 최초로 사망했다. 고강도 봉쇄 우려로 VN 지수는 고점 대비 약 10% 폭락했다.

KOTRA 베트남 호치민무역관에 따르면 베트남 임금위원회는 2020년 최저임금을 평균 5.5% 인상하기로 했다.

2019년 6월 정부, 사용자, 노동자로 구성된 3자 논의에서 노동자측인 베트남 노동총연맹(VGCL)은 8.18% 인상안을, 사용자측인 베트남 상공회의소(VCCI)는 2%대 인상을 제시했다.

이후 추가 논의에서 양측은 각각 6.7%, 4% 인상이라는 조정안을 제시했고 베트남 임금위원회는 최종적으로 2020년 5.5% 임금 인상을 결정했다.

이번 임금 인상 결정으로 베트남 노동자들의 최저임금은 2020년부터 지역별로 최소 15만 동(7635원)에서 최고 24만 동(1만2216원)을 받게 됐다. 지역별로는 호치민시, 하노이와 같은 대도시가 포함돼 있는 1지역이 월급여기준으로 442만 동(22만5000원), 2지역 392만 동(20만원), 3지역 343만 동(17만5000원), 4지역 307만 동(15만6000원)으로 결정됐다. 베트남은 63개시·성을 1~4 지역으로 분류한 지역별 최저임금제도를 적용하고 있다.

베트남이야 저임금이 가장 큰 메리트인 나라지만 2013년부터 2016년까지 임금이 가파르게 상승하다가 17년 이후에야 상승세가 꺾인 모습이다. 현지에 진출한 한국 기업들도 최근 인건비가 크게 상승했고 인력 구하기도 쉽지 않다는 반응을 보였다. 대부분의 기업들이 최저임금보다 높은 급여를 지급하고 있으며 각종 사회보험비용 등을 합하면 그 비용이 만만치 않다는 것이다.

기업 입장에서 인건비는 매년 오르지만 생산성은 그만큼 오르지 않는다며 불만을 토로하고 있다. 경우에 따라서는 향후 생산기지가 동남아 근처 타국으로 대체될 가능성도 있다.

최근 베트남 청년들 사이에선 ‘그랩(grab) 운전 기사를 해도 공장 다니는 것 만큼 돈 번다’는 인식이 있다. 베트남의 젊은 노동력들이 그랩 운전사와 같은 비생산적 직장을 선호하기 시작한 것은 전자상거래, 모바일시장이 커진 것도 영향이 있다 (그랩은 동남아 베트남여행의 필수어플이 되었다). 퇴직율이 가장 낮은 삼성전자 베트남복합단지조차 매일 수백명 신규채용 면접을 본다고 한다. 이직이 워낙 자주 있는 탓에 베트남 진출 한국 기업들은 현지인 인사·노동관리자의 월급도 큰 폭으로 올려주고 있는 형국이다.

반면 소비자물가상승률(CPI)은 전년대비 2.5% 상승해 베트남 정부 목표인 4% 이내로 안정적 수준을 유지했다. GDP 성장률은 꾸준히 6~7%를 기록중이다.

2019년 베트남 브랜드 가치에서는 유제품 대기업 비나밀크(Vinamilk)와 국영통신회사 비엣텔(Viettel)이 각각 브랜드 가치 22억 8270만 달러, 13억 9000만 달러로 1,2위를 차지했다. TOP 40 브랜드에는 여전히 소비재 브랜드가 대다수지만, 금융ㆍ은행 기업 브랜드가치도 크게 상승했다.

사베코 주류, 마산식품, 금·보석판매사 PNJ, 라면업체 에이스쿡의 하오하오 등도 유명한 브랜드다. 그동안 임금이 크게 상승해온만큼 구매력과 소비시장도 커지고 있는데 이들 기업은 소비자를 밀착분석해 베트남인들이 많이 찾는 상품과 맞춤형 서비스를 내놓음으로써 성공한 기업이다. 베트남은 현재 해외의존도가 크긴 하지만 인구가 받쳐주는 만큼 내수시장의 잠재력 또한 큰 나라다. 베트남의 모바일 결제 성장률은 61%로 신흥국 중 인터넷,모바일 결제 비율도 가장 빠르게 성장하고 있다. 전자 지불결제 사업자로는 Payoo, MoMo 등이 유명하다.

베트남 정부는 2020년까지 현금 사용 비율을 10% 미만으로 낮춘다는 목표를 세운 바 있으며 현재는 11%대의 현금사용률을 기록하고 있다. 베트남과 원화 환율은 현재 20동 = 1원 정도의 가치다.

KOTRA 하노이무역관은 “베트남의 젊은 인구와 높은 스마트폰 이용율은 향후 베트남의 전자상거래 및 모바일 결제 시스템 시장의 성장을 견인할 것으로 예측된다”며 “한국의 선진 지불 결제 시스템을 접목하면 베트남 정부에서 승인한 지불결제 사업자들과 협력해 공동 시장 개척이 가능할 것”으로 내다봤다.

베트남 국채 수익률이 사상 최저수준으로 떨어졌다.

베트남 재정부가 발행한 국채가 모든 만기에서 수익률이 하락하며 역대 최저치를 기록했다. 수익률이 가장 많이 떨어진 것은 5년만기 국고채로 37bp 내렸다. 2019년 1월~ 11월까지의 국채 평균수익률은 4.68%로 연초에 비해 1.6% 하락했다. 통상 채권 수요가 많아질수록 채권 수익률은 하락하고 채권가격은 상승한다.

2019년 12월 한달간 베트남의 국채 발행액은 9조9000억동으로 전월 대비 2% 감소했으며 2019년 1년 전체 국채 발행액은 197조 8000억동으로 전년 대비 19.3% 증가했다.

발행시장 국채금리 - 1차시장(primary market)

5년물 2% (-37bp) 

10년물 3.48% (-3bp)

30년 4.55% (-10bp)

유통시장 국채금리 - 2차시장(secondary market)

1년물 1.55%

5년물 2.01%

10년물 3.42%

한국 국채 평균금리 ('19. 11월)

3년물 1.49%

5년물 1.59%

10년물 1.75%

은행 유동성이 충분하기 때문에 국채 수익률은 당분간 하락추세일 것으로 전망된다.  베트남 국채시장 규모는 GDP의 25.6%에 달한다.

간단 시황(市況) 메모

베트남 증시에서 2배 이상 오른 종목은 총 30개, 대부분 중소형 저가주였다. 상승주 30개 종목은 호치민증시(HoSE) 상장 종목 9개, 하노이증시(HNX) 종목 21개다.

반면 HoSE, HNX에서 주가가 하락한 종목은 357개였으며 이 중 31개 종목은 50%이상 하락했다. 가장 많이 하락한 종목은 부동산개발업체 떤끼건설 (TKC)로 90% 가까이 폭락했다. 하락 2위는 직물업체 FTM으로 이것도 89% 하락, 디지털미디어업체 (YEG)는 유튜브 계약해지로 84% 하락을 기록했다.

* 베트남 환율 (2020.1월)

1달러 = 약 23000동

1원 = 20동

2019년 상승률 1위 : MBG 그룹 (건설,조명설비업)

4000동에서 20,500동 (+413%)

11월 최고가 5만8천동 

현재 최고가 대비 65% 급락, 말그대로 롤러코스터

비나코넥스 (건설업)

15,000동에서 53,000동 (+262%)

FIT 금융업 (+295%)

릴라마7 건설업 (+254%)

라베코 소매업 (+213%)

* VN30 대형주

VN30은 약 7% 상승한 960.99pt로 2019년을 마감했다.

상승 1위 비엣콤은행 : 53,000동에서 92,000동 (+70%)

상승 2위 : FPT IT서비스업  (+63%)

하락 1위 : 건설업체 코테콘(CTD) -67%

하락 2위 : 증권업체 사이공증권(SSI) -29%

하락 3위 : 식품업체 마산그룹(MSN) -27%

하락 4위 : 보험업체 바오비엣(BVH) -22%

하락 5위 : 주류업체 사베코(SAB) -14% 

업컴 비상장주 --- 이건 그냥 무시해도 됨

비넥사드 777동에서 6만동 (+7617%)

하노이철도신호통신 HCS 6700동에서 10만7600동 (+1500%)

2020년에도 은행, IT, 소매유통업 성장세가 클 것으로 예상된다.

지난해 비엣콤은행의 총자산이익률(ROA)은 1.59%, 자기자본이익률(ROE)은 25.5%로 전년도 1.39%와 25.4%에 이어 계속해서 좋은 성과를 내고 있다. 비엣콤은행의 신용(대출)성장률은 15.9%였는데, 이는 대형은행들 중 가장 높은 성장률로 이 중 소매대출이 전체의 절반 이상인 51.8%였다.

* 10대 상장사

지난해 베트남 증시 10대 상장사 가운데 6개는 주가가 상승, 4개는 하락했으며 10대 상장사의 시가총액은 880억달러로 전년보다 16% 늘어난 것으로 나타났다.

베트남 최대 민영기업인 빈그룹(Vingroup)은 전년보다 27% 늘어난 167억달러로 1위 자리를 지켰다. 빈그룹의 주가는 지난해말 11만5000동(4.98달러)으로 마감해 1년동안 21% 올랐다. 빈그룹은 자동차와 전자 등 제조 및 기술부문 사업에 집중하기 위해 유통사업은 철수한 바 있다.

시가총액 2위는 앞에서 나왔던 비엣콤은행(Vietcombank)이 차지했다. 베트남 은행업계 자산규모 4위로 4대 국영은행 가운데 하나인 비엣콤은행의 시가총액은 144억달러로 전년대비 74%나 늘었다. 

3위는 빈그룹의 부동산개발 자회사인 빈홈(Vinhomes)으로 120억달러 (13%) 증가했으나 순위는 전년보다 1계단 밀려났다.

시가총액 4위는 베트남 최대 유제품기업인 비나밀크(Vinamilk)는 87억3000만달러로 전년보다 3% 감소했다.

자산기준 베트남 최대은행인 BIDV는 전년대비 58% 늘어난 79억9000만달러로 5위를 차지했다. BIDV는 KEB하나은행에 지분 15%를 매각하고 최대 자본금을 가진 은행이 됐다.

다음으로 6~9위는 국영가스공사인 페트로베트남가스(Petrovietnam Gas, PV가스), 공항관리운영회사인 베트남공항공사(Airports Corporation of Vietnam, ACV), 최대 주류업체 사이공맥주(Saigon Beer-Alcohol Beverage Corp, Sabeco), 민영은행인 테크콤은행(Techcombank)이다. ACV, 사베코, 테크콤은행의 시가총액은 전년대비 9~15% 줄었다.

은행업계 자산규모 3위 은행인 비엣틴은행(Vietinbank)은 전년대비 주가가 8% 증가하며 식품 대기업인 마산그룹(Masan group)을 제치고 처음으로 10위에 이름을 올렸다. 마산그룹은 빈그룹의 유통계열사 인수합병에 따른 재무부담으로 연말에 주가가 큰 폭으로 하락했고 시가총액이 27%나 감소해 10위밖으로 밀려났다.

사실 중국과 가장 사이가 나쁜 곳은 베트남이다. 79년 국경전쟁을 벌였던 역사가 있고 남중국해 영유권 분쟁도 아직 남아있다. 일단 베트남은 상대가 미국이든 중국이든 굴하지않는 깡이 있다. 시진핑이 미국 대항 전략으로 대베트남 유화노선 제스처를 취하면서 정치외교적 문제는 약간 사그라들었지만 국민간 감정은 여전히 나쁘다.

미국은 이 사이를 비집고 들어가려는 중이다.

2019년 1년간 남중국해에서 동맹국과 함께 85회에 이르는 연합군사훈련을 실시하는 등 노골적으로 중국의 해양강국 부상을 견제하고 있다. 필리핀이 최소 16차례, 태국이 9차례, 싱가포르가 6차례 참여했다. 필리핀은 베트남, 말레이시아 등과 함께 중국과 남중국해 영토분쟁을 벌이는 주요 당사국 중 하나이고 태국과 싱가포르는 중국과 군사적 긴장 상태는 아니다. 

베트남은 태국, 캄보디아와 사이가 나쁘다. 중국은 캄보디아와 라오스를 경제식민지화하면서 베트남을 압박하고 있고, 필리핀은 관광와서 돈 뿌려주는 친중국 성향이긴 해도 남중국해 문제만큼은 해안경비대를 대폭 늘리면서 중국견제를 강화하고 있다.

남중국해 영유권에 대해서 베트남이 주장하는 파란선 영해는 좀 넓긴해도 그런대로 이해가 가는데 중국이 주장하는 저 빨간 선은 정말 어이가 없다. 구단선(九段線)은 중국이 1940∼1950년대 남중국해 주변을 따라 그은 U자 형태의 9개 선인데 정말 저 선대로 자기 바다라고 주장하는거라면 그냥 싸우자는거지 이건. 그런데 깡패국 중국은 2021년 타결시한이 다가오고 있는 남중국해 행동준칙을 놓고 항공모함 산둥함까지 근처에 배치하면서 무력시위 중이다. 

존 아킬리노 미 태평양함대 사령관은 남중국해에서의 중국의 군사기지화 시도를 비판하고 “우리는 중국과 경쟁하고 있다. 미국은 아시아 동맹국과 공통의 가치를 공유하고 있다”며 항행의 자유 작전을 계속 실행하고있다. 그러나 베트남 함대는 러시아제, 소련제가 많아서 미국함대와 연계가 잘 될지 의문이긴 하다. 베트남 군의 기본원칙은 비동맹주의기도 하고.

개혁ㆍ개방 정책인 도이머이(쇄신)을 추진하고 있지만 베트남은 안보ㆍ국방분야에서 중립과 실리주의 노선이다. 자원이 풍부한 남중국해(베트남명 비엔동)와 ‘세계의 공장’으로 주목받는 동남아국가연합(ASEAN, 아세안)을 자기 편에 넣기 위해 미중간 외교싸움이 치열하다. 

베트남과 미국은 서로를 이용해먹으려고 하는 중인데 중국이 자국 영해라고 주장하는 스트래틀리 제도 인근의 블루웨일 가스전 개발을 미국의 엑손모빌이 맡은 것이 바로 이 게임의 내용을 보여준다. 1968년 미 해병대가 첫 발을 디뎠던 베트남 중부에 약 50년 만에 미 항모가 정박했다. 지난 20일 하노이를 방문한 마크 에스퍼 미 국방장관은 자유롭고 안전한 항행 자유를 실현하기 위해 동맹국을 방문했으며 베트남은 미국산 LNG(액화천연가스) 수입을 검토하고 있다고 밝혔다.

응우옌 찌 빈 베트남 국방차관은 “특정한 군사동맹에 가입하는 것은 베트남이 추구하는 평화와 정의, 각국과의 우호관계를 지속하는 데 있어 현실적이지 못하다”면서 “앞으로도 군사동맹에는 가입하지 않을 것”이라고 단언했다. 빈 차관은 이어 “군사동맹에 가입하지는 않더라도 베트남이 고립되는 것을 방지하는 차원에서 방위협력에는 적극 참가할 것”이라고 말했다. 이는 사실상 국방ㆍ안보정책의 무게중심을 미중 양국 모두와 적당한 관계를 유지하는 데에 두겠다는 의미다. 실제 베트남은 지난해에 아세안 회원국 자격으로 중국이 주도하는 해상 합동훈련에 참가한 데 이어 올해에는 미국이 주도하는 해상 합동훈련에 참가했다.

2019년 12월 인도 해군도 잠수함 전력을 증강하기 위해 공격용 핵잠수함 6척과 재래식 잠수함 18척을 건조할 계획이라고 29일(현지시간) 보도했다. 잠수함 전력을 확충하려는 배경에는 인도양까지 진출한 중국 해군이 항공모함과 미사일 구축함, 호위함은 물론 핵과 재래식 잠수함을 대량으로 건조 배치하는데 이에 자극받은 것으로 보인다.